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农林牧渔行业周报:继续关注农业白马、原奶反转和饲料行业

发布时间:2016-09-25    研究机构:兴业证券

投资要点。

投资建议:(1)市场窄幅震荡,从避险角度,我们继续推荐稳健的农业白马蓝筹,如养猪温氏股份、牧原股份,养鸡圣农发展,饲料新希望、海大集团等。(2)原奶行业反转在即,反转后景气将拉动整个行业利润大幅提升,A股标的西部牧业近期表现抢眼,建议继续关注,港股相关标的现代牧业、中国圣牧等也可关注;(3)先行指标母猪存栏回升尚未兑现,饲料行业周期角度仍在布局好时期。9月行业销量情况预计环比继续改善,三季度利空将完全消化,而后期原材料玉米大概率下跌,行业利润弹性再加码,我们继续推荐优质龙头海大集团、禾丰牧业、新希望,同板块大北农、金新农和唐人神也可关注。

农业板块表现较弱。(1)本周沪深300指数上涨1.14%。农业板块上涨0.98%,在28个子行业中排名第19。(2)本周各子行业均表现一般,养殖由于猪、鸡价格震荡,加上热点转移,继续弱势震荡;动保板块由于行业轮动表现较好,加上近期行业新政策和产品较多催化股价上涨;其余子版块中个股走势分化较大,各标的主要受自下而上的逻辑影响,神农基因收购再度被否导致股价下跌,壹桥海参大股东减持也影响股价表现。

猪价跌幅扩大,鸡价、鸡苗走低。(1)9月24日,猪e网报价外三元生猪17.87元/kg,较上周下滑0.39元/kg。屠宰收猪顺畅,但下游走货较差,压制猪价,总体供给较少,加上后期国庆需求拉升利好猪价,但玉米价格下跌或有影响,后期猪价预计维持在高位区间;(2)9月24日毛鸡价格3.60元/斤,比上周下滑0.18元/斤;鸡苗3.9元/羽,比上周下滑0.5元/羽。近期库存压力加上下游鸡肉产品价格走弱,影响上游苗价、鸡价,近期父母代在产存栏仍高企,鸡、苗价格预计仍震荡。

重点公告:金河生物:拟以自有资金向控股子公司法玛威公司提供总额不超过2.88亿元的人民币借款并购美国普泰克公司100%股权。(1)普泰克共计有16个已获得美国农业部批准的成品、半成品注册文号,收购补齐金河生物海外市场产品线;(2)先进工艺有望向国内移植;(3)公司海外收购经验丰富,业务整合、协同和优势发挥方面均有望表现出色。

下周大事:(1)股东大会:新希望、量子高科、吉林森工(600189)、温氏股份、大康农业、海南橡胶;(2)业绩发布会:新希望。

风险提示:疫病因素,价格波动大。

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