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白酒板块重拾涨势 就地过年可能引发“反春节效应”

时间:21-01-21 19:22    来源:东方财富网

原标题:白酒板块重拾涨势 就地过年可能引发“反春节效应”

“消沉”了近一周的白酒股连续两日上涨,重拾涨势。

1月21日收盘,贵州茅台涨1.44%、五粮液涨4.25%、泸州老窖涨4.28%,青青稞酒、金徽酒涨停,泉阳泉(600189)、金种子酒、ST西发、ST威龙等都有5%或以上的涨幅。饮料制造板块涨幅2.22%,其中有33只股票上涨。

近期市场对白酒股看法出现分歧,白酒股是否可以继续上车?东吴证券策略分析师姚佩1月21日对时代财经表示,由于疫情的缘故,“反春节效应”明显,可以预见,春节期间线下聚会的减少将不可避免地对白酒销量带来冲击。

但对于长期投资方面,多家券商发布研报表示,疫情影响有限,并继续看好白酒的高确定性和长期价值。白酒专家、中原基金大消费产业执行合伙人晋育锋1月21日对时代财经称,“ 白酒板块可以从长期价值进行投资。它拥有抗周期、盈利高、现金流好的特点。在饱和挤压、市场细分、分化发展、数字商业的整体趋势下,白酒始终是有长期价值的。”

市场在适应其高估值水平

白酒股一直是“基金抱团”的首选,其中贵州茅台(600519)、五粮液(000858)是上千只基金的重仓股。

以2020年末诞生的首个公募千亿基金经理为例,据最新公布的2020年四季报数据显示,截止2020年12月31日,易方达张坤管理规模突破了1255亿元。张坤在易方达蓝筹精选的季报中提到,操作方面,该基金在四季度股票仓位基本保持稳定,并对结构进行了调整,降低了在汽车等行业的配置,增加了食品饮料等行业的配置。具体来看,4只白酒股以9%以上的占净值比位于十大重仓股的前四席。合计占净值比超过39%,较三季报还略有提升。

1月14日至19日,白酒股连日下挫,持有贵州茅台股份数量最多的基金也开始减持。 1月19日,全球持有贵州茅台市值最多的单只基金——美国资本集团旗下欧洲亚太成长基金(EuroPacific Growth Fund)被传趁机减持,套现金额超过7.2亿元。消息传出时,当日午后,贵州茅台罕见大跌,收跌2.6%,股价回落到2009.41元每股,市值蒸发近674亿元至2.52万亿。

对于白酒股的调整,市场并不陌生。去年11月12日,中金公司旗下公众号发布研报《小酒热下的冷思考》,提到当时白酒板块的上涨行情已由前期的一二线龙头公司,逐步扩散至三四线酒企及黄酒、葡萄酒等板块。同时,该研报还提及,目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支,资金推动上涨,认为需警惕短期情绪回落后带来的冲击。第二日早盘,强势的白酒板块降温,开盘后,伊力特、迎驾贡酒跌停,金徽酒、口子窖几近跌停,多个白酒股均不同程度下挫。

针对近日白酒板块的调整,申银万国证券研究所首席市场专家桂浩明对媒体表示,主要基于几个原因:一是市场需要适应白酒股的新估值水平;二是高位股流动性较差,个别机构的持仓松动容易引发跟风;第三,白酒股体系复杂,四五线白酒因为基本面的问题,价格容易波动,进而形成对板块整体不利的舆论环境。桂浩明指出,“但A股像一线白酒一样的优质企业确实不多,股价下降后也有新的资金流入,不必纠结于股价跌幅,要看股价是否值得。”

年关将至,白酒会受疫情影响吗?

白酒向来是中国人餐桌上的必备之物,春节临近,其想象空间有多大?

东吴证券策略分析师姚佩1月21日对时代财经表示,由于疫情的缘故,“反春节效应”明显。过去春节是中国全年最大的线下聚集活动,带动了包括白酒、院线、餐饮和节日礼品等消费板块,而“就地过年”可能对这些板块造成一定影响。

“白酒方面,分季度来看,岁末年初通常是白酒销量的最高时期,2010年以来,一、四季度白酒(折65度)销量均值283、288万千升,远高于二、三季度的258、246万千升,可以预见春节期间线下聚会的减少将不可避免地对白酒销量带来冲击。”

前中国金融在线首席分析师、股市评论员赵欢1月21日对时代财经分析,2020年高端白酒价格坚挺,对整个酒业稳定以及业绩贡献较大。伴随着春节的到来,白酒行业向好趋势未变,龙头公司的确定性比较明显。

“消费板块的整体上行与消费升级带动有直接的关系,尤其是食品饮料行业,目前,已进入较强的景气周期,并有望长期维持。此外,食品饮料标的普遍业绩稳健,盈利能力较强。随着疫情好转,餐饮市场已恢复到去年90%的水平,食品饮料行业也将逐渐恢复正常的市场需求,业绩均超市场预期。”

浙商证券则认为,当前的疫情处于零散小范围的可控状态,消费者需求和渠道信心都不会有明显的下跌。短期看,疫情反复对春节白酒影响有限,仍看好2021年春节旺季行情。

中信证券强调,综合考虑春节延后、渠道低库存、前期提价等效应,预计2021年春节旺季白酒消费具备弹性。未来2-3周是行业信息真空期,望维持震荡行情,期待旺季动销验证后再次凝聚共识。白酒行业短长兼备,拉长时间维度看仍有上行空间,建议继续紧抱白酒龙头。

白酒消费板块长期被看好

临近2020年末,5天内就有4家白酒股(酒鬼酒、五粮液、茅台、山西汾酒)提前“剧透”业绩遭到监管“点名”。

晋育锋认为,2020年以来,白酒板块存在一定的泡沫,一级市场资产价格高企,二级市场估值偏高,“之前白酒市盈率多在30倍以下,现在普遍50倍以上。”

晋育锋进一步指出,白酒板块利好基本出尽,2021暂时没有新的重大利好。茅台、五粮液增幅趋稳;洋河、泸州老窖、汾酒即使继续保持原有增速,也没有新的想象;郎酒、国台IPO可期。

浙商证券也看好白酒。浙商证券分析,中期看,白酒板块全年业绩逐季恢复,渠道信心逐步提升,在低基数背景下,未来四个季度酒企业绩将实现较高增长;长期来看,白酒行业消费升级趋势不变,市场份额仍将继续向龙头酒企聚集。由于白酒行业基本面向好趋势未变、2021年一季度酒企业绩确定性较高,白酒板块或迎配置时点。

赵欢对此也较为认同,赵欢表示,消费板块具有穿越牛熊的能力,是长期股市领跑者,食品饮料一直以来也是机构资金热衷布局的板块。“受益于此,消费主题基金获得较好收益,金融供给侧改革持续推进,投资者的资产配置意愿越发强烈,针对客户需求的消费基金能够更加精准地满足客户的个性化需求。”

(文章来源:时代财经)